投资者当心，比特币网络健康状况正在下降

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如果链上活动和整体市场健康状况继续下降，比特币有可能重返熊市。

译者|宋宋

来源 | Glassnode 见解

5 月 25 日，分析平台 Glassnode 在其官网发布了最新的链上数据周报，并发推表示，如果比特币链上活跃度和整体市场健康度继续下滑，比特币可能会重返熊市。 风险。

周报显示，本周（2020年第21周）比特币链上基本面呈现明显下行趋势。 Glassnode 的专有指标 GNI（Glassnode Insights）与上周相比下降了 13 个点（或 18%），降至 60 个点。

与此同时，比特币价格也跌破了9000美元的心理价位，跌至8700美元附近。 报告指出，这是由于市场情绪和流动性较低。

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三项指标均下跌

我们先来看看 GNI 的三个核心组成部分比特币现在行情，即网络健康度、流动性和情绪。

如下图所示，所有三个核心指标在过去一周都出现了大幅修正。

（注：比特币 GNI 值）

如图所示，虽然比特币的网络健康状况在宏观时间框架内仍然很高，但其网络增长和比特币链上的整体活动急剧下降导致该指标下降了 7 点，目前为 78。

报告还称，与去年相比，该指数仍处于高位，但投资者应关注当前指数的下行趋势。

此外，流动性指数上周下跌14点至43点。 报告指出，这是自2020年1月以来的最低值，也就是说，比特币的流动性目前处于今年1月以来的最低水平。

这主要是由于交易所流入量减少和比特币链交易量减少所致。 值得一提的是，目前交易所比特币资金流出量处于历史高位。

Glassnode曾在5月26日发推称，自3月12日“黑色星期四”以来，已有超过31万个比特币流出交易所。

其中，提现金额前三名的交易所分别是：Bitfinex，共提现126,845 BTC； 火币，总计95,496 BTC； BitMEX，总计 95,438 BTC。 这也可能与比特币的流动性指数下降有关。

（注：各大交易所的比特币余额）

最后，GNI 的情绪指数上周下跌了 20 点，这是迄今为止的最大跌幅。 Glassnode 解释说，“这是由于与比特币价格相关的经济活动普遍下降，以及 HODLers 的增持行为放缓。 虽然 HODLers 仍在积累，但比率正在下降。”

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重返熊市危机

随着 GNI 下降 13 点，Compass 指数本周也趋于熊市。 虽然比特币的季度收益略有增长，但这可能会被未来几周链上基本面的整体下滑所抵消。

（注意：Glassnode 的指南针指数基于比特币的链上基本面及其近期价格走势，提供了比特币市场当前位置的概览。）

（注：横轴为GNI指数周值，纵轴为比特币季度收益，目前比特币今年第21周的行情在红区逐渐接近熊市)

报告称，随着比特币不再试图突破 10,000 美元，如果其链上活动和整体市场健康状况继续下降，我们可能会看到熊市回归。

此外比特币现在行情，第四次减半是否对其价格产生影响还有待观察，因为比特币在上一次减半后花了几个月时间才转为看涨，而价格转为看涨则需要一年多的时间。 增加了一个数量级。

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矿工收入似乎正在恢复

周报总结称，在经历了减半后交易手续费的大幅飙升后，比特币矿工交易手续费占总收入的比例似乎正在恢复正常。

（注：比特币矿工从交易费中赚取）

通常，比特币的链上交易量越大，交易费用就越高。

然而，最近的费用上涨与链上活动的增加无关，这主要是由于矿工选择优先处理费用较高的交易，以抵消减半后收入减少的影响。

此外，过去一周费用的下降可能是由于挖矿难度下降，这减轻了许多矿工的财务压力。

尽管如此，我们可能不会看到矿工收入完全恢复到之前的水平，因为矿工将需要更多时间来适应减半后 6.25 BTC 区块奖励的新经济现实

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